中國低成本開源模型 GLM 5.2 與百度的全棧 AI 資源配置，正透過極致的推理成本優化破壞西方定價，商業變現路徑明確且晶片業務拆分上市在即。

百度在 AI 下半場的策略正展現出高度的財務紀律與商業變現野心。其雲端業務與推理需求契合，且營運現金流已轉為正向，顯示其投資並非無底洞。將晶片業務拆分上市有助於釋放資產價值並突破生態系壁壘，而 Apollo Go 與全球叫車平台的整合則開闢了明確的國際化運力輸出路徑，整體商業化進程與估值重估潛力值得樂觀看待。