微策略的平均持倉成本已處於潛在虧損邊緣，且其特別股融資機制發生逆向惡化，被迫出售核心資產進行維持。這意味著該股已不再是純粹的槓桿比特幣代金券，而是充滿流動性與財務工程不確定性的高風險標的。在現貨 ETF 管道暢通的當下，其傳統的溢價交易模式正面臨結構性瓦解。