美光暴利抗流動性乾涸，台股內資鐵騎無懼外資狂賣
原始標題 · 2026/6/25(四)美光報喜 外資狂賣 內資接得住?金銀油、比特幣重挫 流動性告急?【早晨財經速解讀】
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本集提及的資產
美光第三季財報與第四季財測均遠超市場預期，毛利率衝高至 84.9% 展現極強定價權。公司已簽署 3-5 年的長期合作協議鎖定未來訂單，反映 AI 記憶體稀缺性將長期持續。雖然短期受市場流動性干擾，但強勁的基本面使其依舊是半導體板塊的領頭羊。
高通大幅上修非手機業務展望，並預期資料中心業務到 2029 年將迎來爆發性成長。儘管折疊手機等終端消費性電子表現平平，但非手機業務的翻倍預期與每股盈餘的調升，成功吸引資金回流，股價技術面正尋求站穩月線並重新挑戰歷史新高。
比特幣失守六萬美元大關，今年累計跌幅已達 32%。散戶資金動能自去年底起便明顯減弱，在市場整體流動性緊縮的背景下，加密貨幣的投機資金正被具備實質獲利故事的 AI 大型股強烈排擠，短期內難以見到爆發性資金回流。
國泰金受惠於金融三業整體獲利暴增，近期股價表現亮眼並嘗試追趕富邦金。隨著台商外移，金控正積極進行海外布局，放款動能強勁。然而，內部高層風波與家族結構調整成為市場茶餘飯後的焦點，短期需注意個股經營權與內部治理的潛在波動。
本集重點問答
為什麼黃金和比特幣最近都在跌？
因全球流動性緊縮，資金被優先抽走以支撐AI與科技股的龐大需求，導致非股資產出現結構性拋售。
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為什麼美光財報會說像搶銀行？
受惠AI晶片與HBM極度稀缺，美光毛利率攀升至84.9%，且透過長約鎖定未來營收，享有極高定價權。
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外資狂賣台股，為什麼台股還能創新高？
台股生態結構改變，內資與ETF買盤貢獻近八成交易量，加上強勁出口帶動獲利，支撐台股具自主創高能力。
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