私有信用入侵壽險資產：隱藏在保單背後的隱性紓困危機
原始標題 · Why Private Credit Got Entangled With Insurance
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本集重點問答
為什麼私募股權公司要收購人壽保險公司？
壽險保費是極佳的「永久資本」，PE能將自家發行的私有信貸資產放入壽險資產表中，藉此賺取多重管理費與諮詢費，且資金來源長期穩定。
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保險公司倒閉會讓納稅人受害嗎？
會。因美國保險業破產機制採事後分攤，存活同業代墊救濟款後可申請租稅抵減，等於由納稅人為經營不善的PE壽險公司進行隱形紓困。
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這類保險公司為何會有隱藏風險？
其資產多為流動性差且估值不透明的私有信貸，並常透過離岸再保險將債務轉移至監管盲區，一旦發生系統性違約，將難以承受市場壓力。
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