美股獲利擴張週期才剛進入下半場
原始標題 · What if It’s Still Early? With Denise Chisholm
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本集提及的資產
他這次在開場閒聊餐飲業結帳流程痛點時帶出這支標的，將其定位為解決生活效率、提升消費者掌控力的核心持股。他明確提到自己目前持有這家公司的股份。值得對照：這種從日常生活痛點出發進而對特定軟體服務買單的邏輯，正是他長期偏好的投資切入點。
主持人這次將美光視為半導體週期與記憶體板塊熱度的焦點，並將其與 NVIDIA 的龍頭地位做對比。他對美光的立場明顯偏多，聚焦在其從市值不到 1000 億美元迅速竄升至市值第 11 大個股的驚人速度，並指出其與 2000 年代的光纖泡沫本質不同，因為當前產出的記憶體正在立即投入使用，而非閒置。值得對照：他在這波高點曾提醒朋友設定利潤實現計畫，以防遭遇波動衝擊。
本集重點問答
這波資本支出浪潮會重演 2000 年的網際網路泡沫嗎？
不會。當年企業極度入不敷出，如今資本支出佔自由現金流比重低於 1，且由自身營運現金流支撐，屬健康的實質經濟復甦。
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半導體漲這麼多，現在是不是已經泡沫化了？
並非泡沫。這波漲勢背後有實質盈餘支撐，企業正處於算力供不應求的階段，且半導體產業股價漲幅甚至落後於同期盈餘增長。
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除了科技巨頭，還有其他投資標的值得關注嗎？
有的。隨著製造業訂單復甦，標普 493 家企業正迎來獲利增長，市場正呈現去中心化的盈餘擴散趨勢，科技巨頭以外的板塊同樣具備潛力。
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