機構持倉 · Pershing Square Capital Management · 2026Q1

科技巨頭重塑版圖：Pershing Square首季大動作布局微軟，展現極致集中風格

新建微軟與加碼亞馬遜，科技巨擘成雙核心

截至2026年第一季末所揭露的申報資料，Pershing Square 展現出對科技巨擘的強烈偏好。本季最受市場矚目的動作莫過於新建倉微軟（MSFT），持股占比直接拉升至 15.3%，成為組合中的第四大重倉股。與此同時，該機構選擇進一步加碼亞馬遜（AMZN），持股占比達到 17.4%，與微軟形成雙引擎之勢。這反映出經理人在美股多頭部位中，對於具備強大護城河與雲端運算優勢的領先企業給予高度戰略傾斜。

溫和減碼核心持股，動態平衡投資組合

在本季的操作中，Pershing Square 並未對任何標的進行清倉，而是採取了廣泛的溫和減碼。申報顯示，包括 Brookfield (BN)、Uber、Restaurant Brands International (QSR) 以及 Meta 均遭到不同程度的減持；字母控股（GOOG、GOOGL）亦有微幅的部位微調。儘管上述標的持股成數有所下降，但它們多數依然穩居前十大持倉，顯示減碼操作更偏向於資金調配與持倉比重的動態優化，而非基本面的全面轉向。

維持極高集中度，貫徹經典價值風格

截至本季末，該機構所揭露的美股多頭申報總值約為 137.1 億美元。前五大持股的集中度極高，包含 Brookfield、亞馬遜、Uber、微軟及 QSR，合計便占據了投資組合的過半江山。這種將龐大資金精準押注在少數優質標的的做法，完全符合該機構一貫的維權與高度專注風格，持續透過高戰略權重的核心持股來爭取長期超額回報。

新建倉
  • MSFTMICROSOFT CORP15.3%
加碼
  • AMZNAMAZON.COM INC17.4%
減碼
  • BNBROOKFIELD CORP17.6%
  • UBERUBER TECHNOLOGIES INC15.7%
  • QSRRESTAURANT BRANDS INTERN12.2%
  • METAMETA PLATFORMS INC-CLASS A11.1%
  • GOOGALPHABET INC-CL C0.7%
  • GOOGLALPHABET INC-CL A0.1%
清倉
  • —
主要持倉
  • BNBROOKFIELD CORP17.6%
  • AMZNAMAZON.COM INC17.4%
  • UBERUBER TECHNOLOGIES INC15.7%
  • MSFTMICROSOFT CORP15.3%
  • QSRRESTAURANT BRANDS INTERN12.2%
  • METAMETA PLATFORMS INC-CLASS A11.1%
  • HHHHOWARD HUGHES HOLDINGS INC8.7%
  • SEGSEAPORT ENTERTAINMENT GROUP0.8%
  • GOOGALPHABET INC-CL C0.7%
  • HTZHERTZ GLOBAL HLDGS INC0.5%
  • GOOGLALPHABET INC-CL A0.1%
來源（25）

13F 為季末持倉快照，最遲於季末後 45 天才申報，僅含美股多頭部位，不含放空、現金、海外及多數衍生品；本區由 AI 蒐集公開資訊整理，可能有誤或過時，僅供研究參考，非投資建議。