星艦首飛與微軟的防禦壁壘

他這次決定調整台股 ETF 的配置，預計在近期逐步將 00692 轉移至 0050。調整的核心邏輯在於 0050 具備更強的流動性優勢。值得對照：過去兩檔 ETF 在長期報酬率上的落差其實在 1% 以內，但 0050 的成交量能提供更好的抗滑價保護。

00692 這次被當作需要汰換的流動性案例。由於該 ETF 近期的交易量有下滑跡象，即使費用率低且持股分散，他在考量滑價風險後仍決定全數出清，轉投流動性更好的標的。這反映出他對大額進出便利性的權衡優先於微小的費用落差。

他在此處順帶提及 00935 作為他台股唯二配置的 ETF 之一。他強調自己早在該 ETF 上市初期就因認同其指數設計而買進，目前依然維持看好的基本立場。這段評論旨在釐清他的台股 ETF 組合現狀，並未伴隨新的買賣調整動作。

他藉由避險基金經理人 Bill Ackman 的觀點，長篇幅重申對微軟的看多立場。他認為微軟 21 倍的預估本益比顯著被低估。其核心邏輯是微軟在企業市場的「摩擦力」無可取代，且 Azure 與 Anthropic 的多模型合作創造了更好的服務彈性。值得對照：歷史上多次「唱衰微軟」的產品競爭，最終都由微軟勝出。

比特幣與 Solana 在本集中被並列為他目前僅存的加密貨幣持倉。雖然在 FTX 事件後他對幣圈平臺信心不足，但他仍透過臺灣合規交易所與冷錢包分散持有這兩大藍籌資產。整體態度偏向防守性部位，並未隨近期行情大幅加碼。

他將 Solana 與比特幣並列，作為目前仍配置的部分幣圈資產。他的持有邏輯並非基於短期的投機熱度，而是作為極少數主要鏈資產的長線曝險。評論中坦言目前大眾焦點已轉移至 AI，幣圈相對沉寂，維持原有持倉並未進行新動作。