無衰退新常態下的美股估值，科技巨頭輪動與歷史連漲密碼
原始標題 · The Number One Question Facing Investors, How the US Became Recession Proof, Why Tech Stocks Might Underperform Going Forward With Datatrek’s Nick Colas and Jessica Rabe
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本集提及的資產
科技 ETF 近期相對於大盤的超額報酬已達到歷史極端值，短期內面臨均值回歸的技術面壓力。雖然長線數位化與 AI 轉型大勢未變，但高昂的相對估值暗示未來數月表現可能落後於大盤或其他防禦性板塊。目前配置上不宜過度追高，可靜待拉回整固後的長線買點。
本集重點問答
為什麼美國經濟現在變得這麼難衰退？
主要得益於經濟結構向服務業傾斜，加上企業運用數位工具精準管理、勞動力市場具備彈性，以及政府財政支撐，讓經濟抗震力顯著提升。
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現在科技股漲這麼多，還能追嗎？
科技股近期相對表現已達極端統計高點，短期面臨均值回歸與資金輪動壓力，不建議盲目追漲，應將拉回視為長線佈局良機。
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這波美股多頭行情還有多久會結束？
歷史經驗顯示多頭常態為三至六年，目前進入第四年，趨勢依舊健全，除非聯準會出現超乎預期的鷹派升息導致資金成本飆升，否則行情尚未結束。
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