本週川普率企業代表團赴北京，與習近平展開多輪會談，涵蓋關稅鬆綁、波音訂單、H200晶片出口局部開放等議題。多個節目從地緣政治、貿易和解訊號、以及對市場情緒的提振效果多角度解析，是本週跨節目討論最密集的主題。美中科技戰延伸至成熟製程設備禁令，形成「談判與對抗並行」的複雜格局。
美中高峰已進入「分配蛋糕」的務實階段，AI 驅動的 SaaS 重定價也逐漸從「情緒性殺估值」演變為可辨識結構——高端平台反彈邏輯正在浮現，值得持續追蹤。 Chamath 這次把談判目的講得最直白：表面是拓展市場，私下很可能是劃分勢力範圍——美國鎖能源與 AI，中國退出中南美與中東、換取更多稀土出口與石油進口機會。Friedberg 則從更宏觀的角度補充，若 AI 帶動的生產力擴張足夠快，「爭奪靜態資源」的動機就會削弱；臺灣問題的重要性也…
繼續閱讀讀後筆記 →美中關係出現了難得的降溫窗口，但衝突的重心已從地緣領土轉移到晶片、AI與無人機產業鏈。臺灣廠商的轉單紅利有機會繼續發酵，但市場集中度創歷史極端值的訊號值得保持警惕。 這次北京峰會落下的具體成果包括：300億美元非敏感商品的關稅互減、美國商務部批准約10家中國業者採購輝達H200、花旗取得外商獨資券商牌照，以及波音一口氣拿下200架中國訂單。習近平更受邀9月24日訪問白宮，等於給市場一個「至少到9月不升溫」的隱性承諾。值得注意的是，這些利…
繼續閱讀讀後筆記 →川習會的期待值已被市場充分定價，但通膨的實質壓力正在從數字滲入企業財報與消費端，這才是當前最值得盯緊的訊號。輝達連六漲、納指創高，卻與 PPI 年增 6%、兩年期美債殖利率重回 4% 以上同步發生，這種「股市狂歡、債市示警」並存的格局，歷來都是週期轉折前的微妙預兆。 臺股單日大漲 780 點、美股創高，市場顯然在押注「五個 B」——波音（Boeing）、黃豆（Beans）、牛肉（Beef）、貿易委員會（Board of Trade）、投…
繼續閱讀讀後筆記 →川習會能否帶來伊朗降溫訊號，是這幾天通膨與股市估值壓力能否短暫喘息的關鍵變數。美國4月CPI年增3.8%創近三年新高，油價飆升是最大推手，而這背後連動的殖利率走升正在壓抑實業股、傳產股的估值，不只是情緒問題。 10年期美債殖利率突破4.4%、30年期站上5%，英國30年期公債殖利率更創本世紀新高——這幾個數字放在一起，說明全球長債投資人對未來財政與通膨路徑的不信任程度正在升溫。主持人把美債殖利率比作「市場水位的自動控溫劑」，這點說得很透…
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