在生成式 AI 與 LLM 普及時代，傳統圖文設計與報稅等軟體服務面臨結構性毀滅，營收創高但估值正淪為價值陷阱。

傳統訂閱軟體即使財報優異仍受 AI 顛覆暴風眼衝擊，自然語言模型崛起大幅削弱傳統工具護城河，易落入估值修正的價值陷阱。

主持人這次將 Adobe 作為軟體業「價值陷阱」的代表標的。他指出即便最新一季營收成長 11% 且 EPS 創歷史新高，股價卻按年重挫近五成，顯示市場已經在為其 5 到 10 年後被 generative AI 顛覆進行定價。他的立場偏向悲觀，認為在 AI 浪潮下，市場對此類軟體公司的戒心極高。值得對照：這反映出市場對於其核心圖形設計護城河是否能守住，存在極大的「心魔興起」。