市場先前過度擔憂 AI 將重塑旅遊訂房模式並去中介化，使 Booking.com 的評價出現修正。然而相較於美國市場，歐洲飯店業高度分散且以獨立精品飯店為主，極度依賴平台進行供給端整合。其競爭壁壘並未被 AI 削弱，目前的本益比水準展現出優異的風險報酬比。