被動元件景氣復甦與太空雲端算力新想像

他這次以聯發科作為「熬過低谷終迎甜美果實」的經典範例。他指出聯發科在前幾年被市場認為「軟掉了」，但近期受惠於 AI 手機晶片的強大動能重回主升段，藉此勉勵投資人與台積電員工要懂得正向思考。值得對照：這與他之前把聯發科列為防守性部位並分批獲利了結的處置機制相呼應，此處重在展現其長線基本面轉折的看法。

他這次在被動元件景氣復甦的脈絡下重點討論國巨。他將國巨定位為此波標準品與特規品稼動率回升的直接受益者，並建議對照 2018 年的歷史高點毛利率與營收來推算其明年的 EPS 與估值。他對該股語氣明顯偏多，但未提及自己的持倉動作。值得對照：2018 年國巨飆漲後的崩跌走勢，本次報價上揚的斜率將是關鍵判斷指標。

他這次把特斯拉當作與 SpaceX 對照的「馬斯克故事鏈」。他坦言自己為了在 SpaceX 上市時卡位，不排除會減碼一部分的特斯拉持股。他認為特斯拉的估值驅動力已從電動車出貨量，徹底轉移至儲能、Optimus 機器人與自駕（FSD）等高本益比題材。值得對照：這反映出馬斯克旗下公司「故事變化極快」的特質，持股動向屬於策略性資金挪移，而非對特斯拉基本面看空。