台股衝破歷史新高，市場過熱警訊與防守策略

美中關係出現了難得的降溫窗口，但衝突的重心已從地緣領土轉移到晶片、AI與無人機產業鏈。臺灣廠商的轉單紅利有機會繼續發酵，但市場集中度創歷史極端值的訊號值得保持警惕。 這次北京峰會落下的具體成果包括：300億美元非敏感商品的關稅互減、美國商務部批准約10家中國業者採購輝達H200、花旗取得外商獨資券商牌照，以及波音一口氣拿下200架中國訂單。習近平更受邀9月24日訪問白宮，等於給市場一個「至少到9月不升溫」的隱性承諾。值得注意的是，這些利…

台股被動元件族群進入連續強攻格局，主持人認為這波行情的根本驅動力是 Blackwell/Rubin 換代帶動的排擠效應，而非單純擴產就能抵消的供需問題——這點市場共識仍然低估。與此同時，盤面開始出現「強勢族群濃縮」的微妙訊號，值得提前備好防守標的。 MLCC 最缺規格（47μF）目前主要掌握在三星 Semco 與村田手中，台系廠商的故事更偏向吃村田退出低階後的排擠紅利。值得注意的是，鋁電容這條線常被忽略——日本 Nichicon、Che…

川習會能否帶來伊朗降溫訊號，是這幾天通膨與股市估值壓力能否短暫喘息的關鍵變數。美國4月CPI年增3.8%創近三年新高，油價飆升是最大推手，而這背後連動的殖利率走升正在壓抑實業股、傳產股的估值，不只是情緒問題。 10年期美債殖利率突破4.4%、30年期站上5%，英國30年期公債殖利率更創本世紀新高——這幾個數字放在一起，說明全球長債投資人對未來財政與通膨路徑的不信任程度正在升溫。主持人把美債殖利率比作「市場水位的自動控溫劑」，這點說得很透…

台股美股雙雙站上歷史高位，情緒面過熱訊號不斷冒出，但估值面未必真的失控。這集最值得拿走的判斷框架是：AI Infra 股的合理性取決於「2035 年算力需求是現在的幾倍」這個信仰假設，而 Intel 晶圓代工接到蘋果訂單，則是一個被市場輕描淡寫（台積電僅跌 0.6%）但值得長期追蹤的結構變化。 台股年初至今漲幅達 42%，融資餘額創歷史新高，討論「是否該辭職全職投資」的網路聲量也明顯上升——這些都是他點名的差勁同步指標。然而他翻了美股主…