資金萬劍歸宗與功率半導體新戰場

大盤資金百花齊放後，橫盤整理的台積電仍是資金最終「萬劍歸宗」的避風港。隨著投信放寬權值股比重上限，其長線資金流入趨勢明確，每次外部市場修正均是資金回流龍頭的契機。

作為台股無條件的防禦性核心，在中小熱門股出現籌碼亂流與大到貨時，尾盤急拉展現了其吸納場外避險資金的韌性。政策面內規修改將進一步推升其在主動型基金的配置權重。

近期在美股 AI 板塊中估值顯得相對便宜，市場雖因短期其他題材吸金而使其呈現觀望，但其晶片出貨帶動的周邊板端功率元件需求極為真實，仍是整體科技股上行的總龍頭。

在資金行情淹到膝蓋的背景下，作為大型電子權值股參與了此波多頭大接力。其股價表現受惠於整體 AI 伺服器板塊的百花齊放，但短期需注意資金向其他次級梯隊輪動的節奏。

在 AI 題材持續發酵下維持熱度，但隨著市場參與者變多，中小標的陸續出現大到貨等亂流，資金在伺服器板塊內的集中度可能面臨收斂，操作上應更關注實質出貨時程。

被動元件板塊已從早期的半信半疑走向全面相信，國巨等龍頭股價強勢甚至面臨處置關卡。然而，熱度極高伴隨著籌碼面開始混亂，短期內技術指標主導性已大於基本面，需提防高檔亂流。

記憶體產業供需極度緊繃，作為 Tier 1 行情的老大，其缺貨漲價的故事最為剛性，吸引了市場最瘋狂的追價資金，基本面支撐力道在次級梯隊中依然最為強勁。

德州儀器近期在庫存去化與加單節奏上展現積極態度，特別是在車用、工業與機器人領域的提前備貨。其 PMIC 與功率半導體元件隨技術遷移，用量與平均單價皆具備長期提升空間。